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【明報專訊】繼去年底斥資120多億元收購新加坡兩項零售物業後，領展（0823）又有大動作，昨日宣布按五供一比例供股，以每股供股價44.2元計，較停牌前收市價折讓約三成。集資額約188億元（見表1），不但為領展上市17年以來首次供股，亦是港股過去13年來最大額供股行動。領展管理層表示，集資金額近半先用於減債，又稱希望趁房地產重新定價時，有充實資本捕捉機會，承認雖對派息有短暫影響，但希望帶來更好的長線回報。
明報記者 鄭智文
領展昨早開市前宣布停牌，收市後發公告宣布建議供股。據公告，領展建議以五供一形式供股，最少發行4.26億個基金單位，將佔供股完成時已發行基金單位數目的16.7%。供股價44.2元，較最後收市價62.8元折讓29.6%，扣除開支後，合共集資約185億元，由匯豐、星展、摩根大通三大行聯手包銷，公布集資額亦較彭博搶先報道的20億美元（約157億港元）更高。
淨負債比率料降至20%以下
供股所得淨款，將有40%至50%用於償還債務及撥入營運資金。償還債務有兩筆，分別是今年到期的現有銀行貸款，總額約70億至80億元，以及明年1月1日後到期的循還銀行貸款，總額約10億至20億元，淨負債比率料降至20%以下。至於餘款則用於探索投資機會，尤其是亞太區零售、停車場、辦公室及物流板塊。領展已申請下周一（2月13日）早上復牌。
領展執行董事兼行政總裁王國龍於線上記者會解釋，領展首次建議供股，主因是預視加息周期及利率正常化時代，未來房地產項目會重新定價，有不少投資機會，故希望充實資本，捕捉機會。他強調，今次以折讓供股與領展對後市的看法關係不大，只是「好天斬埋落雨柴」，為以後發展提前準備。領展近年頻頻出手在海外及內地做併購，亦有展開本地項目投資，單在過去兩年已斥資近340億元（見表2）。
王國龍：好天斬埋落雨柴
領展過往都是以銀行借貸及發債形式融資，今次首次提出供股，王國龍解釋，是因集團覺得未來有不同投資機會，若預留資本，會令集團投資時更有競爭力，亦令所有基金單位持有人可參與認購，較配股公平。惟他承認，供股後因攤薄而對派息有短暫影響，但亦因節省利息支出，同時期另有投資或利息收入，希望為股東爭取更好長線增長。
被問到若許久未物色到項目，領展會否將資金用於派息，王國龍未有直接回答，僅稱萬一資金太多用不着，會有不同方法運用資金。他又提到，今次供股與新加坡項目無關，目前該兩個項目已有當地銀行屬意借貸，現正討論條件，但相信透過供股籌集大筆資金在手，有機會再以低價收購類似新加坡的優質項目。